Pronósticar Ciclos Económicos con la Razón de Índices Compuestos (Coincidentes vs Rezagados)

Puede que alguna vez haya escuchado hablar de los índices compuestos de indicadores económicos (en inglés "Composite Indexes of Economic Indicators") que publicaba la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER, por sus siglas en inglés) y que ahora publica el "Conference Board."  De ser así, seguro también ha escuchado que los indicadores adelantados (o "leading") tienden a preceder el movimiento del ciclo económico; los coincidentes (o "coincidenal") tienden a coincidir con ellos; y los rezagados (o "lagging") tienden a imitarlos, sucederlos, o seguirlos.  Así, por ejemplo, si observáramos alguno de los indicadores adelantados reconocidos por el Conference Board y notamos que comenzó a subir durante el último mes sabremos que muy probablemente el ciclo económico tambien subirá pronto sino hubiese comenzado a subir todavía (para acceder a una explicación bastante directa de lo que son estos indicadores puede dirigirse a: http://www.investopedia.com/terms/b/bci.asp#axzz1cqX350si ; usar un traductor en el caso que no hable inglés).

Al usar los índices compuestos de indicadores económicos, tratamos de descartar los efectos especiales o discriminantes de un índice en particular en favor de obtener una visión general de lo que hará la economía.  Es decir, usamos un índice, o promedio, de indicadores para obtener una medida del movimiento colectivo de los indicadores.  Sabemos que los indicadores no se comportan idénticamente y que la economía no se expande y contrae a una misma velocidad siempre.  Por lo tanto, si quisieramos mayor evidencia del surgimiento económico que seguiría un alza en el Índice Compuesto de Indicadores Adelantados (LEI, por sus siglas en inglés), podríamos tomar la razón del Índice Compuesto de Indicadores Coincidentes (CEI) al Índice Compuesto de Indicadores Rezagados (LAG) y ver si es positiva o negativa. Para efectos de confirmación, esperaríamos que sea positivo, puesto que el CEI debería comenzar a subir antes que el LAG y por lo tanto CEI>LAG --> CEI/LAG>1.


Más aún, si tomamos una serie de tiempo de esta razón buscamos que vaya creciendo (eso significa que el CEI va aumentando más rápido que el LAG).  En el momento en que la razón de CEI a LAG comienze a decrecer puede que ser que el LAG está creciendo más rápido o que el CEI disminuyó, cesó o invirtió su crecimiento.  En cualquier caso es considerado una señal de alerta (un indicador adelantado) al LEI.

Para llevar a cabo este tipo de análisis, primero podemos entrar a: http://www.conference-board.org/data/bcicountry.cfm?cid=1http://www.conference-board.org/data/bcicountry.cfm?cid=1 , para leer la última conferencia de prensa del Conference Board.  De ahí podemos obtener las cifras del LEI de los últimos tres meses que nos ofrecen.  Estas nos presentan el patrón de movimiento del LEI y lo que hará la economía.  Segundo, podemos buscar las cifras del CEI y LAG y calcular sus razones.  Al hacerlo podremos verificar si se mantienen las relaciones mencionadas anteriormente: 1)que sea mayor que uno; 2)que vaya en aumento.  De ser así, esperaríamos que el LEI continúe en alzada; esperaríamos que la economía siga al LEI; y no habría señal de advertencia por parte de este análisis.

Al hacer un análisis con la información más corriente disponible gratuitamente, obtenemos:

 

Índice	Julio	Agosto	Septiembre
LEI	0.60%	0.30%	0.20%
CEI	0.20%	-0.10%	0.10%
LAG	0.30%	0.20%	0.20%
CEI/LAG	0.67	-0.50	0.50
Frontera Alzista	1.00	1.00	1.00

Aunque vemos como el LEI ha estado aumentando durante los meses de julio a septiembre, también vemos que el CEI tuvo un decrecimiento en el mes de agosto.  Al estudiar la relación CEI:LEI, vemos que en efecto, la relación tuvo un decrecimiento en el mes de agosto.  Además, a pesar de que tuvo un crecimiento en el mes de septiembre, su crecimiento estuvo por debajo de nuestra "frontera" lógica de 1.00 (es decir, el crecimiento en LAG fue mayor que el crecimiento en CEI).  

Por tanto, estamos advertidos de que el LEI puede aminorar su crecimiento, o bien invertirse muy pronto y que la economía puede estancarse o dar un giro próximamente.